中证智能财讯 智云股份（300097）8月30日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入2.85亿元，同比增长1.79%；归母净利润1.50亿元，同比扭亏；扣非净利润亏损974.28万元，上年同期亏损4764.35万元；经营活动产生的现金流量净额为-5861.04万元，上年同期为-1512.56万元；报告期内，智云股份基本每股收益为0.52元，加权平均净资产收益率为25.82%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.60亿元，其中非流动资产处置损益为1.60亿元。

　　以8月29日收盘价计算，智云股份目前市盈率（TTM）约为-21.73倍，市净率（LF）约为2.97倍，市销率（TTM）约为4.3倍。

　　公司近年市盈率（TTM）欧宝平台、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.75亿元，同比下降24.36%，环比增长59.07%；归母净利润1.73亿元，同比增长22887.93%，环比增长844.91%；扣非净利润1407.07万元，同比增长1019.44%，环比增长159.09%。

　　分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，平板显示模组设备收入2.26亿元，同比下降5.31%，占营业收入的79.35%；汽车智能制造装备收入0.59亿元，同比增长61.48%，占营业收入的20.65%。

　　2023年上半年，公司毛利率为40.70%，同比上升15.15个百分点；净利率为51.57%，较上年同期上升69.92个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为42.89%，同比上升16.43个百分点，环比上升5.66个百分点；净利率为98.05%，较上年同期上升99.03个百分点，较上一季度上升120.43个百分点。

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　　分产品看，平板显示模组设备、汽车智能制造装备2023年上半年毛利率分别为49.27%、7.78%。

　　数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为25.82%，较上年同期增长32.16个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为20.20%，较上年同期增长25.53个百分点。

　　2023上半年，公司经营活动现金流净额为-5861.04万元，同比减少4348.47万元；筹资活动现金流净额-8652.33万元欧宝平台，同比减少9503.60万元；投资活动现金流净额1.50亿元，上年同期为-2493.41万元。

　　进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-2470.55万元，上年同期为-7512.15万元。

　　2023年上半年，公司营业收入现金比为75.14%，净现比为-39.10%欧宝平台。

　　2023年上半年，公司期间费用为1.04亿元，较上年同期减少2879.55万元；期间费用率为36.62%，较上年同期下降10.93个百分点。其中，销售费用同比下降27.23%，管理费用同比下降23.74%，研发费用同比下降17.51%，财务费用同比下降5.56%。

　　资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司存货余额较上年末减少34.92%，占公司总资产比重下降8.33个百分点；商誉较上年末减少68.16%，占公司总资产比重下降7.46个百分点；应收账款较上年末增加18.29%，占公司总资产比重上升5.26个百分点；在建工程较上年末增加14.28%，占公司总资产比重上升1.57个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司短期借款较上年末减少54.86%，占公司总资产比重下降6.58个百分点；应付账款较上年末减少21.18%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；合同负债较上年末减少29.39%，占公司总资产比重下降2.49个百分点；其他流动负债较上年末减少38.30%，占公司总资产比重下降0.77个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为3.31亿元，占净资产的50.3%，较上年末减少1.78亿元。其中，存货跌价准备为1.5亿元，计提比例为31.2%。

　　偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为44.98%，相比上年末减少18.57个百分点；有息资产负债率为7.82%，相比上年末减少10.27个百分点。

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　　半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为珠海同创智云投资合伙企业(有限合伙)，取代了一季度末的陈美玉。在具体持股比例上，UBS AG持股有所上升，南通金玖锐信投资管理有限公司-中汇金锐定增5期私募投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，根据半年报数据，智云股份11.28%股份处于质押状态。其中，第二大股东师利全质押2450.00万股公司股份，占其全部持股的99.16%。

　　筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.96万户，较一季度末下降了551户，降幅2.74%；户均持股市值由一季度末的8.83万元上升至9.86万元，增幅为11.66%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

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　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。