中证智能财讯 智云股份（300097）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入4.77亿元，同比增长22.03%；归母净利润1.40亿元，同比扭亏；扣非净利润亏损5517.33万元，上年同期亏损2.11亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2378.48万元，上年同期为2497.61万元；报告期内，智云股份基本每股收益为0.49元，加权平均净资产收益率为25.19%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.95亿元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为1.91亿元。

　　以4月26日收盘价计算，智云股份目前市盈率（TTM）约为14.43倍，市净率（LF）约为3.23倍欧宝平台，市销率（TTM）约为4.24倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，智云股份近三年营业总收入复合增长率为-26.24%，在其他自动化设备行业已披露2023年数据的22家公司中排名第22。近三年净利润复合年增长率为56.89%，排名1/22。

　　资料显示，公司以高端智能制造装备为发展主线，致力于发展成为国内一流、国际领先的泛半导体智能装备系统方案解决商，主营业务为成套智能装备的研发、设计、生产与销售，并提供相关的技术配套服务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，平板显示模组设备收入3.83亿元，同比增长32.33%，占营业收入的80.30%；汽车智能制造装备收入0.86亿元，同比增长0.37%，占营业收入的17.99%；电子设备贸易收入14.27万元，同比增长65.41%，占营业收入的0.03%。

　　2023年，公司毛利率为41.38%欧宝平台，同比上升15.42个百分点；净利率为28.39%，较上年同期上升111.24个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为38.13%，同比下降27.25个百分点，环比下降14.28个百分点；净利率为-42.41%，较上年同期上升479.73个百分点，较上一季度下降43.88个百分点。

　　分产品看，平板显示模组设备、汽车智能制造装备、电子设备贸易2023年毛利率分别为49.16%、4.26%、8.97%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.60亿元，占总销售金额比例为75.45%，公司前五名供应商合计采购金额0.58亿元，占年度采购总额比例为24.17%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为25.19%，较上年同期增长75.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为18.70%，较上年同期增长60.31个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为-2378.48万元，同比减少4876.10万元；筹资活动现金流净额-1.00亿元，同比减少8223.47万元；投资活动现金流净额1.28亿元，上年同期为-3109.27万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4915.90万元，上年同期为-18334.74万元。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.38次，上年同期为0.24次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业25/25）；固定资产周转率为6.37次，上年同期为7.75次（2022年行业平均值为5.45次，公司位居同行业8/25）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.81次、0.68次。

　　2023年，公司期间费用为2.09亿元，较上年同期减少8235.68万元；期间费用率为43.93%，较上年同期下降30.77个百分点。其中，销售费用同比下降35.22%，管理费用同比下降26.19%，研发费用同比下降24.88%，财务费用同比下降22.86%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加354.94%，占公司总资产比重上升12.78个百分点；商誉较上年末减少68.16%，占公司总资产比重下降7.34个百分点；固定资产较上年末增加121.66%，欧宝平台占公司总资产比重上升5.94个百分点；存货较上年末减少33.36%，占公司总资产比重下降5.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少58.96%，欧宝平台占公司总资产比重下降6.99个百分点，主要系本期归还银行贷款；应付账款较上年末减少34.53%，占公司总资产比重下降3.97个百分点；合同负债较上年末减少29.92%，欧宝平台占公司总资产比重下降1.90个百分点；其他流动负债较上年末减少55.94%，占公司总资产比重下降1.29个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.29亿元，占净资产的52.5%，较上年末减少1.64亿元。其中，存货跌价准备为1.5亿元，计提比例为31.37%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为6591.32万元，同比下降24.88%；研发投入占营业收入比例为13.83%，相比上年同期下降8.64个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为43.59%，相比上年末下降21.26个百分点；有息资产负债率为7.46%，相比上年末下降10.98个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、李小根、王炳昌，取代了三季度末的大连智云自动化装备股份有限公司-第二期员工持股计划、珠海同创智云投资合伙企业(有限合伙)、小米科技(武汉)有限公司。在具体持股比例上，黄斌持股有所下降。

　　值得注意的是，根据年报数据，智云股份10.03%股份处于质押状态。其中，第一大股东师利全质押2450.00万股公司股份，占其全部持股的99.16%。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.89万户，较三季度末增长了1866户，增幅5.03%；户均持股市值由三季度末的6.69万元上升至6.81万元，增幅为1.79%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。